- Chiffre d’affaires des activités opérationnelles de 1 276 millions d’euros
- Niveau record de cash-flow libre discrétionnaire à 474 millions d’euros, représentant 37 % du chiffre d’affaires
- Dividende par action de 0,89 euro1 pour l’exercice 2020, couvert 2,3 fois par le cash-flow libre discrétionnaire
- Perspectives financières actualisées donnant une visibilité renouvelée
- Le retour de la croissance dans le Haut Débit Fixe à un tournant
PARIS–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:
Le Conseil d’administration d’Eutelsat Communications (ISIN : FR0010221234 – Euronext Paris : ETL) s’est réuni sous la présidence de Dominique D’Hinnin et a arrêté les comptes de l’exercice clos le 30 juin 2020.
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Informations financières clés |
Exercice 2018-19 |
Exercice 2019-20 |
Variation |
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Compte de résultat |
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Chiffre d’affaires – M€ |
1 321,1 |
1 278,3 |
-3,2% |
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Chiffre d’affaires des Activités opérationnelles – M€ |
1 313,1 |
1 276, 3 |
-2,8% |
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Chiffre d’affaires des Activités opérationnelles à périmètre et taux constants – M€ |
1 311,4 |
1 259, 6 |
-3,9% |
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EBITDA2 – M€ |
1 032,4 |
982,0 |
-4,9% |
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Marge d’EBITDA – % |
78,1 |
76,8 |
-1,3 pt |
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Marge d’EBITDA à taux de change constant – % |
78,1 |
76,9 |
-1,2 pt |
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Résultat net attribuable au Groupe – M€ |
340,4 |
297,6 |
-12,6% |
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Structure financière |
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Cash-flow libre discrétionnaire3 publié – M€ |
407,8 |
474,4 |
+16,3% |
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Cash-flow libre discrétionnaire ajusté4 – M€ |
456,4 |
482,6 |
+5,7% |
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Dette nette – M€ |
3 072,8 |
2 999,4 |
-73 m€ |
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Dette Nette / EBITDA – X |
2,98 |
3,05 |
+0,07x |
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Carnet de commandes – Mds € |
4,4 |
4,1 |
-6,0% |
Rodolphe Belmer, Directeur Général d’Eutelsat Communications, a commenté : « Eutelsat a délivré des résultats solides pour l’exercice 2019-20 malgré l’effet du Covid-19, avec un niveau record de Cash-flow libre discrétionnaire et une marge d’EBITDA qui reste la plus élevée de l’industrie. Notre cœur de métier Broadcast reste résilient comme démontré par la signature de plusieurs nouveaux contrats en Afrique subsaharienne, notamment avec Canal + Ethiopie.
Nous avons également fait des progrès significatifs dans notre stratégie Haut Débit Fixe en amont de l’entrée en service d’EUTELSAT KONNECT. En Europe, un accord majeur de distribution a été signé avec Orange pour la totalité de la capacité en couverture de la France sur le satellite EUTELSAT KONNECT et, avec l’acquisition de des activités satellite européennes de Bigblu Broadband, distributeur leader pour le Haut-débit Fixe par satellite en Europe, nous ajoutons un pilier de distribution directe à notre stratégie. Par ailleurs, en Afrique, l’accord avec Schoolap en République Démocratique du Congo témoigne des opportunités d’activité avec le secteur gouvernemental.
Par conséquent, l’exercice à venir doit marquer un tournant pour notre activité Haut-Débit Fixe avec la montée en puissance d’EUTELSAT KONNECT qui sera suivie par l’arrivée de nouvelles capacités dans la Connectivité dans les années à venir, notamment KONNECT VHTS et EUTELSAT 10B qui viendront soutenir notre stratégie de retour à la croissance.
Nous continuons à faire face aux effets de la crise sanitaire mondiale, notamment dans la connectivité mobile et dans une moindre mesure dans la Vidéo professionnelle. Néanmoins notre confiance dans la résilience de notre activité Broadcast et l’amélioration des tendances dans les autres applications nous permettent de rétablir nos objectifs financiers. Par mesure de prudence et comme annoncé précédemment, nous recommandons une réduction de 30% du dividende pour l’exercice 2019-20. Nous nous engageons à revenir à une politique de dividende stable ou progressif pour l’exercice 2020-21, avec pour point de départ le dividende rebasé.»
L’EBITDA, la marge d’EBITDA, le ratio Dette Nette / EBITDA, les investissements Cash et le Cash-flow libre discrétionnaire sont des Indicateurs Alternatifs de Performance dont la définition et le calcul figurent en annexe 3 du présent communiqué.
FAITS MARQUANTS
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Des résultats résilients malgré l’impact de la crise du Covid-19
- Chiffre d’affaires des cinq activités opérationnelles de 1 276 millions d’euros en données publiées, et de 1 261 millions d’euros sur la base d’un taux de change €/$ de 1,14, supérieur à l’objectif révisé suite au Covid-19 d’environ 1 250 millions d’euros ;
- Niveau record de génération de trésorerie, avec un cash-flow libre discrétionnaire de 474 millions d’euros et une nouvelle progression du taux de conversion en cash-flow
- Ratio dette nette / EBITDA contenu à 3,05x, signe d’une solide discipline financière ;
- Dividende par action de 0,89 € par action, couvert 2,3 fois par le cash-flow libre discrétionnaire publié.
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Le cœur de métier Broadcast demeure solide
- Quasi-stabilité sous-jacente du chiffre d’affaires sur une base séquentielle au quatrième trimestre ;
- Contrat pluriannuel multi-répéteurs signé avec Canal+ Éthiopie sur EUTELSAT 7C, soulignant le dynamisme du marché de la télévision en réception directe en Afrique, ainsi que le caractère unique du portefeuille d’actifs d’Eutelsat dans la région
-
Vers un retour à la croissance dans le Haut Débit Fixe
- Le satellite EUTELSAT KONNECT opérera à pleine capacité à partir de début 2021 ;
-
Des avancées significatives dans notre stratégie pour le Haut-débit en Europe
- Accord majeur de distribution indirecte avec Orange pour la totalité de la capacité couvrant la France sur le satellite EUTELSAT KONNECT ;
- Acquisition des activités satellite européennes de Bigblu Broadband, distributeur leader pour le Haut-débit Fixe par satellite en Europe permettant l’ajout d’un pilier de distribution directe ;
- Signature d’un protocole d’accord avec Schoolap pour apporter une connectivité haut débit à des écoles en République démocratique du Congo, soulignant l’opportunité que représentent les programmes d’inclusion numérique soutenus par les gouvernements ;
- Dans un contexte post-Covid, forte demande pour une connectivité fiable, de qualité et disponible partout ;
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Objectifs financiersactualisés procurant une visibilité renouvelée
- Chiffre d’affaires des activités opérationnelles attendu entre 1 180 et 1 220 millions d’euros pour l’exercice 2020-215, conformément aux attentes du marché ;
- Objectif de cash-flow libre discrétionnaire ajusté entre 420 et 450 millions d’euros6 pour l’exercice 2021-22 ;
- Rétablissement de la politique de dividende stable ou progressif.
ANALYSE DU CHIFFRE D’AFFAIRES7
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En millions d’euros |
Exercice 2018-19 |
Exercice 2019-20 |
Variation |
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Réelle |
Comparable8 |
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Broadcast |
790,9 |
784,6 |
-0,8% |
-1,2% |
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Données & Vidéo Professionnelle |
199,9 |
175,3 |
-12,3% |
-14,1% |
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Services aux gouvernements |
161,5 |
161,1 |
-0.2% |
-3,3% |
|
Haut Débit Fixe |
80,4 |
76,7 |
-4,6% |
-5,6% |
|
Connectivité Mobile |
80,3 |
78,7 |
-2,0% |
-5,1% |
|
Total Activités Opérationnelles |
1 313,1 |
1 276,3 |
-2,8% |
-3,9% |
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Autres Revenus9 |
8,0 |
2,0 |
-76,3% |
-75,5% |
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Total |
1 321,1 |
1 278,3 |
-3,2% |
-5,0% |
|
Taux de change EUR/USD |
1,144 |
1,105 |
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Le chiffre d’affaires pour l’exercice 2019-20 s’établit à 1 278 millions d’euros, en recul de 3,2% en données publiées et de 5,0% sur une base comparable.
Le chiffre d’affaires des cinq activités opérationnelles (hors Autres Revenus) ressort à 1 276 millions d’euros, en baisse de 3,9% sur une base comparable compte tenu d’un effet périmètre négatif à hauteur d’environ 0,1 point (effet de la cession de la participation d’Eutelsat dans le satellite EUTELSAT 25B, intervenue en août 2018) et d’un effet de change positif d’environ 1,3 point.
Au quatrième trimestre 2019-20, le chiffre d’affaires ressort à 320 millions d’euros, en baisse de 2,1% en données publiées et 4,4% sur une base comparable. Le chiffre d’affaires des cinq activités opérationnelles s’établit à 317 millions d’euros, en baisse de 4,3% par rapport au quatrième trimestre 2018-19 et de 2,1% par rapport au troisième trimestre 2019-20 sur une base comparable.
Sauf indication contraire, toutes les variations mentionnées ci-dessous sont sur une base comparable (à périmètre et taux de change constants).
Broadcast (61% du chiffre d’affaires)
Pour l’exercice 2019-20, le chiffre d’affaires ressort à 785 millions d’euros, en repli de 1,2% sur une base comparable. Cette évolution reflète notamment la baisse du chiffre d’affaires aux positions 36° Est (retour de plusieurs répéteurs en Russie) et 7° Est (fin d’un contrat en Afrique subsaharienne).
Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires s’établit à 196 millions d’euros, en baisse de 1,5% sur un an et de 1,4% sur une base séquentielle avec des éléments exceptionnels qui expliquent la majorité de la baisse séquentielle.
Au 30 juin 2020, le nombre total de chaînes diffusées par les satellites d’Eutelsat s’élève à 6 788, en repli de 4,3% par rapport à l’an passé. Le nombre de chaînes en Haute Définition poursuit sa progression, s’élevant à 1 679 chaînes, contre 1 551 pour l’exercice précédent (+ 8,3%), ce qui représente un taux de pénétration de 24,7%, contre 21,9% un an plus tôt.
Sur le plan commercial, l’exercice a été marqué par une activité commerciale dynamique en Afrique subsaharienne, comme en témoigne l’ajout de plusieurs nouvelles plateformes (Ghana RCS, Africa XP et Strong Roots) ainsi que la signature avec Canal+ d’un contrat majeur en Éthiopie à la position 7° Est, créant ainsi les conditions pour une croissance future dans la région. Par ailleurs, le contrat avec l’opérateur grec Forthnet a été renégocié à la baisse dans le contexte du rachat de Forthnet permettant de pérenniser l’activité à long terme avec ce client.
Données & Vidéo Professionnelle (14% du chiffre d’affaires)
Pour l’exercice 2019-20, le chiffre d’affaires s’élève à 175 millions d’euros, en baisse de 14,1% sur une base comparable. Cette évolution s’explique par le maintien d’une pression sur les prix dans un environnement très concurrentiel, notamment en Amérique latine, même si la tendance des volumes s’est améliorée tout au long de l’exercice dans les Données Fixes, en particulier grâce au gain de nouveaux contrats au Moyen Orient au second semestre.
Durant les quatre derniers mois de l’exercice, l’utilisation occasionnelle (incluse dans la Vidéo Professionnelle) a été fortement affectée par la suspension des événements sportifs retransmis en direct suite au confinement imposé par la crise du Covid-19, ce qui se reflète dans le chiffre d’affaires du quatrième trimestre qui ressort à 43 millions d’euros, en repli de 13,6% sur un an et de 5,2% par rapport au trimestre précédent.
Services aux gouvernements (13% du chiffre d’affaires)
Pour l’exercice 2019-20, le chiffre d’affaires s’établit à 161 millions d’euros, en repli de 3,3% sur une base comparable. Cette évolution reflète d’une part l’effet report négatif des campagnes de renouvellement avec l’administration américaine ces 18 derniers mois et, d’autre part, la contribution de la charge utile EGNOS sur EUTELSAT 5 WEST B depuis mi-février ainsi que le chiffre d’affaires incrémental généré par la relocalisation temporaire du satellite EUTELSAT 7A.
Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires ressort à 43 millions d’euros, en hausse de 5,1% sur un an, et de 6,1% par rapport au trimestre précédent.
Le chiffre d’affaires de l’exercice 2020-21 devrait bénéficier de l’entrée en service d’EUTELSAT QUANTUM au cours de l’année calendaire 2021, qui apportera une capacité flexible et innovante. Dans ce contexte, un contrat pluriannuel a été conclu avec Intelsat en vue de garantir sa localisation à la position orbitale 48° Est. Cet accord ouvre notamment un large accès à la région MENA10 et permet une commercialisation conjointe de la capacité.
Haut Débit Fixe (6% du chiffre d’affaires)
Pour l’exercice 2019-20, le chiffre d’affaires s’élève à 77 millions d’euros, en recul de 5,6% sur une base comparable. Cette contraction reflète une nouvelle fois la pénurie de capacité incrémentale ainsi que le déclin des distributeurs traditionnels en Europe, qui n’est pas encore compensé par la montée en puissance du Programme de partenariats privilégiés (PPP), bien que les ajouts nets soient de nouveau positifs au quatrième trimestre. En Afrique, le chiffre d’affaires reste modeste dans l’attente de l’arrivée de nouvelles capacités.
Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires ressort à 19 millions d’euros, en repli de 10,6% sur un an, mais stable par rapport au trimestre précédent.
Dans le contexte post covid, alors que la demande pour un accès internet de bonne qualité, fiable et disponible partout est plus élevée que jamais, l’exercice 2020-21 devrait constituer un tournant pour l’activité Haut-Débit Fixe en raison de l’entrée en service du satellite EUTELSAT KONNECT, qui apportera de nouvelles capacités attendues de longue date en Europe et un changement d’échelle en Afrique. En amont de la disponibilité du satellite, nous avons réalisé des avancées significatives dans notre stratégie de Haut-Débit Fixe en Europe avec la signature d’un contrat majeur de distribution indirecte avec Orange pour l’ensemble des capacités couvrant la France et l’acquisition des activités satellite européennes de Bigblu Broadband, distributeur leader pour le Haut-débit Fixe par satellite en Europe, qui vient ajouter un pilier de distribution directe. En Afrique, le chiffre d’affaires devrait également bénéficier de la montée en puissance du contrat Schoolap.
Connectivité Mobile (6% du chiffre d’affaires)
Pour l’exercice 2019-20, le chiffre d’affaires s’élève à 79 millions d’euros, en repli de 5,1% sur une base comparable. Le chiffre d’affaires est resté stable au cours des neuf premiers mois, avant de subir au quatrième trimestre les effets de la crise du Covid-19, responsable de l’absence de revenus directement liés au niveau du trafic aérien sur KA-SAT et d’une baisse des revenus provenant de certains distributeurs. Dans un registre plus positif, l’exercice a été marqué par la montée en puissance des activités de mobilité maritime, avec notamment la signature d’un nouveau contrat pluriannuel avec Telenor Maritime.
Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires s’établit à 17 millions d’euros, en baisse de 20,7% sur un an et de 20,5 % par rapport au trimestre précédent.
Autres Revenus
Pour l’exercice 2019-20, le chiffre d’affaires ressort à 2 millions d’euros contre 8 millions d’euros un an plus tôt. Il inclut une contribution négative de (11) millions d’euros liée aux opérations de couverture de change euros/dollars contre (20) millions d’euros sur le précédent exercice.
REPETEURS OPERATIONNELS ET UTILISES
Au 30 juin 2020, le nombre de répéteurs opérationnels s’élève à 1 376 unités, en baisse de 11 unités sur un an. Cette évolution s’explique, d’une part, par une moindre capacité opérationnelle à la position 5° Ouest suite au transfert des services du satellite EUTELSAT 5 West A au satellite EUTELSAT 5 West B en janvier 2020, et de l’autre, par la capacité incrémentale apportée durant le même mois par l’entrée en service du satellite EUTELSAT 7C.
Malgré la baisse du nombre de répéteurs opérationnels, le nombre de répéteurs utilisés est stable sur un an à 960 unités reflétant notamment la montée en puissance du maritime.
Le taux de remplissage s’établit ainsi à 69,7% contre 69,2% un an plus tôt.
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30 juin 2019 |
30 juin 2020 |
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Nombre de répéteurs opérationnels11 |
1 387 |
1 376 |
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Nombre de répéteurs utilisés12 |
960 |
960 |
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Taux de remplissage |
69,2% |
69,7% |
Note : données calculées sur la base du nombre de répéteurs équivalents 36 MHz hors capacité HTS.
CARNET DE COMMANDES
Au 30 juin 2020, le carnet de commandes s’établit à 4,1 milliards d’euros, en recul de 6% par rapport au 30 juin 2019, reflétant sa consommation naturelle en l’absence de renouvellements significatifs de contrats dans le Broadcast. Le carnet de commandes équivaut à 3,2 fois le chiffre d’affaires de l’exercice 2019-20 et le Broadcast représente 68% du total.
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30 juin 2019 |
30 juin 2020 |
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Valeur des contrats (en milliards d’euros) |
4,4 |
4,1 |
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En années du chiffre d’affaires de l’exercice précédent |
3,3 |
3,2 |
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Poids du Broadcast |
72% |
68% |
Note : Le carnet de commandes représente les revenus futurs provenant d’accords de capacité ou de services et peut inclure des contrats pour des satellites en cours d’acquisition.
RENTABILITE
L’EBITDA ressort à 982 millions d’euros, contre 1 032 millions d’euros au 30 juin 2019, en recul de 4,9%. Après trois années consécutives d’amélioration, la marge d’EBITDA ressort à 76,9% à taux de change constant (76,8% sur une base publiée), contre 78,1 % pour l’exercice précédent. Cette évolution résulte de l’effet conjugué d’une baisse du chiffre d’affaires, d’une augmentation des charges de l’activité Haut Débit en préparation de l’arrivée du satellite EUTELSAT KONNECT, ainsi que d’une progression des provisions pour créances douteuses, conséquence de difficultés de recouvrement des créances accrues par le contexte de la crise du Covid-19, des éléments négatifs qui ne sont que partiellement compensés par la poursuite d’un contrôle des coûts rigoureux.
Le résultat net attribuable au Groupe ressort à 298 millions d’euros, contre 340 millions d’euros un an plus tôt, soit un recul de 12,6 %. La marge nette s’établit à 23 %, contre 26 % sur l’exercice précédent. Cette évolution reflète principalement :
- une légère progression des dotations aux amortissements, d’un montant de (531) millions d’euros au 30 juin 2020 contre (519) millions un an plus tôt, du fait d’un effet de change négatif, de l’entrée en service d’EUTELSAT 5 West B et d’EUTELSAT 7C, et d’une augmentation de la dépréciation du segment sol et des actifs incorporels ;
- d’autres produits opérationnels de +36 millions d’euros, contre +13 millions d’euros un an plus tôt. Ils sont principalement composés de l’indemnité d’assurance liée à la perte partielle du satellite EUTELSAT 5 West B (92 millions d’euros), partiellement compensée par la dépréciation d’actifs, ainsi que par d’autres éléments exceptionnels, notamment les charges supportées au titre du transfert de clients sur EUTELSAT 5 West A, du plan LEAP 2 et du déménagement du siège social parisien ;
- un résultat financier net de (81) millions d’euros (contre (92) millions d’euros un an plus tôt), reflétant principalement l’impact positif du refinancement des emprunts obligataires remboursés en janvier 2019 et octobre 2019 ;
- un léger accroissement du taux d’imposition, ressortant à 23 % (contre 18 % un an plus tôt), qui s’explique principalement par les variations non-cash des actifs et passifs d’impôts différés de Satmex.
FLUX DE TRESORERIE
Les flux de trésorerie provenant des opérations d’exploitation du Groupe ressortent à 779 millions d’euros, en recul de 69 millions d’euros par rapport à l’exercice précédent. Cette évolution reflète principalement le déclin de l’EBITDA et l’évolution défavorable de la variation du besoin en fonds de roulement, attribuable à une situation plus difficile pour le recouvrement des créances dans le contexte de la crise du Covid-19. Ces deux facteurs ont été partiellement compensés par réduction de la charge fiscale, reflétant le plein effet du changement des règles en matière de territorialité de l’impôt.
Les investissements « Cash » s’établissent à 222 millions d’euros, en recul de 102 millions d’euros par rapport à l’exercice précédent. Ce niveau ne reflète pas celui des investissements normalisés, compte tenu des retards pris en raison de la crise du Covid-19 et de l’inclusion des produits d’assurance reçus pour EUTELSAT 5 West B (86 millions d’euros).
Les intérêts et autres frais financiers payés nets des produits d’intérêts reçus ressortent à 83 millions d’euros, contre 117 millions d’euros un an plus tôt, suite au refinancement des deux emprunts obligataires en 2019.
Le cash-flow libre discrétionnaire s’élève ainsi à 474 millions d’euros en données publiées. À taux de change constant et en excluant l’effet de la couverture de change et des éléments exceptionnels liés au plan LEAP 2 et au déménagement du siège social, il s’établit à 483 millions d’euros, en hausse de 5,7%. Cette progression survient après trois années consécutives de croissance organique à deux chiffres.
Le taux de conversion du chiffre d’affaires en cash a plus que doublé sur les quatre dernières années, passant de 16% pour l’exercice 2015-16 à 37% pour l’exercice 2019-20.
STRUCTURE FINANCIERE
Au 30 juin 2020, l’endettement net s’établit à 2 999 millions d’euros, et enregistre ainsi une nouvelle baisse de 73 millions d’euros par rapport à fin juin 2019. Le cash-flow libre discrétionnaire couvre largement le paiement des dividendes (316 millions d’euros si l’on inclut les dividendes versés aux actionnaires minoritaires). Les autres variations comprennent un décaissement exceptionnel de 39 millions d’euros au titre de l’arrivée à échéance d’un instrument de pré-couverture des taux d’intérêt, des acquisitions et des cessions se traduisant par un encaissement net de 20 millions d’euros, des rachats d’actions pour un montant de 20 millions d’euros, ainsi que d’autres éléments contribuant à l’augmentation de l’endettement net pour un montant net de 46 millions d’euros.
Le ratio d’endettement net rapporté à l’EBITDA s’établit à 3,05x, à comparer à 2,98x à fin juin 2019.
Le coût moyen de la dette tirée par le Groupe après effet des instruments de couverture s’établit à 2,4 % (2,6 % en 2018-19). La maturité moyenne pondérée de l’endettement du Groupe s’élève à 3,4 années, contre 3,6 années au 30 juin 2019.
Fin juin, la liquidité du Groupe, incluant la trésorerie disponible et les lignes de crédit non utilisées, est largement supérieure à 1,2 milliard d’euros.
DIVIDENDE
Comme annoncé en avril 2020, par mesure de prudence et dans le but de préserver une flexibilité financière maximale, le Conseil d’administration a décidé de soumettre à l’approbation de l’Assemblée générale annuelle des actionnaires, prévue le 5 novembre 2020, la distribution d’un dividende de 0,89 € par action, ce qui représente une réduction de 30 % par rapport à l’exercice précédent.
Le dividende sera payé le 24 novembre 2020 sous réserve du vote de l’Assemblée Générale.
PERSPECTIVES
A l’orée de l’exercice 2020-21, Eutelsat est bien positionné pour faire face aux défis posés par l’environnement actuel grâce à la combinaison d’activités résilientes et génératrices de trésorerie, d’un carnet de commandes élevé et d’une situation financières solide.
L’activité Broadcast sera affectée par l’effet spécifique de la renégociation avec Forthnet en Grèce. En revanche, l’Afrique poursuivra sa croissance grâce au caractère unique de notre portefeuille de ressources en orbite. Au total, le chiffre d’affaires du Broadcast est ainsi attendu en légère baisse.
Les Données et la Vidéo professionnelle poursuivront leur déclin, à un rythme toutefois moins prononcé que ces dernières années grâce à l’amélioration des tendances de volumes. Les Services aux Gouvernements reflèteront d’une part l’effet en année pleine de la charge utile EGNOS ainsi que la contribution initiale du satellite EUTELSAT QUANTUM, et, d’autre part l’effet report négatif des renouvellements avec l’administration américaine ainsi que la perte du chiffre d’affaires généré par la relocalisation temporaire du satellite EUTELSAT 7A.
L’exercice 2020-21 sera un tournant pour le Haut-Débit Fixe qui renouera avec la croissance grâce à l’entrée en service d’EUTELSAT KONNECT, à l’accord de distribution indirecte avec Orange en France, à l’ajout d’un canal de distribution directe en Europe et à la montée en puissance de l’accord avec Schoolap en Afrique. La Mobilité continuera d’être affectée par l’effet de la crise du Covid-19 sur le secteur aérien mais bénéficiera de la montée en puissance des contrats récemment signés dans le maritime.
Compte tenu de ces éléments, nous prévoyons un chiffre d’affaires des Activités opérationnelles compris entre 1 180 millions d’euros et 1 220 mill
Contacts
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Tél : +33 1 53 98 31 07
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Investisseurs
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